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        什么是13F報告?

        1174人 學過2022.06.20

        核心要點

        • 13F 報告是指管理股票資產超過1億美金的美國機構投資者每個季度需要披露的持倉報告。

        • 美國國會認為,13F報告將增加證券市場信息透明度,增強投資者對美國證券市場誠信的信心。

        • 中小投資者通常將13F 報告作為投資決策的參考,但要注意其完整性和時效性的問題。

        概念詳解

        13F 報告(英文名稱 13Filings 或 SEC Form 13F)是指美國大型機構投資者每個季度需要披露的持倉報告。

        美國證監會(SEC)規定投資美國資本市場且資產規模超過1億美元的機構投資者,需要在每個季度結束之后的45天之內,向證監會提交13F 報告披露自己當前持有的美國股權,并提供有關資金的去向。

        13F 報告方便公眾了解機構投資者持有證券的情況。美國國會認為,這一機構披露計劃將增加證券市場信息透明度,增強投資者對美國證券市場誠信的信心。

        13F 報告中必須披露的信息包括:

        • 所有上市證券的說明,包括普通股、看跌/看漲期權、A類股票、可轉換債券等信息;

        • 所持倉的股份數量;

        • 截至季度末的證券公允價值。

        必須要指出的,13F是持倉報告,因此只需披露買入的證券情況(包括買入看跌/看漲期權的情況),但不需要在13F報告中披露空頭頭寸。

        13F 季度持倉報告可以通過美國證券交易委員會(SEC)的網站查尋。

        誰必須提交13F?

        投資美國資本市場且資產規模超過1億美元及以上的機構投資者需要披露13F表格報告。

        美國證監會(SEC)規定的機構投資者的定義如下:

        • 為自己的賬戶投資或買賣證券的實體,如銀行、保險公司、經紀人/交易商、企業和養老基金等投資實體,屬于機構投資者;

        • 對其他自然人或實體行使投資決定權的自然人或實體,屬于機構投資者;

        • 信托人也屬于機構投資者。

        這些機構投資者包括我們熟知的巴菲特的伯克希爾、橋水基金、摩根大通,貝萊德、國內的高瓴、景林等等。

        如何看待13F報告

        13F季度持倉報告可以幫助缺少數據分析的中小投資者窺見大型投資機構的投資方向,為中小投資者的投資決策提供指引,因此13F報告也常被稱作「股市風向標」,復制大型機構的持倉成為許多入門投資者采納的選股策略。

        但是,參考13F報告時也需要注意以下問題:

        一是13F報告只要求機構投資者披露他們的多頭頭寸,而很多機構都會出于風險管理的目的,同時持有同一公司的多頭和空頭頭寸;

        二是有的機構投資者也會向SEC申請隱瞞一部分的持股情況,以保護自己的持倉信息;

        三也就是時效性問題,根據美國證管會的規定,機構需要在每個季度結束后45天內公布13F報告。由此可見,這份報告的時效性并不是很強。

        風險及免責提示:以上內容不構成任何金融營銷或投資邀約,亦不構成任何投資建議,在作出任何投資決定前,投資者應根據自身情況考慮投資產品相關的風險因素,并于需要時咨詢專業投資顧問意見。
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